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农银汇理货币市场基金

2010-11-15 18:24:23  标签:农银货币 货币基金   易阔每日财经综合报道
农银汇理货币市场基金从11月8日起发行至11月19日结束,发行期仅为两周。该基金分为两类,A类(660007)为1000元认/申购起点,B类(660107)则为500万元的首次认/申购起点金额。农银货币市场基金以货币市场工具为投资对象,货币市场工具通常是指现金、一年以内的银行存款、剩余期限一年以内的国债、央票和高信用等级的债券等投资品种,这些投资品种的投资风险都较低。

农银汇理货币市场基金从11月8日起发行至11月19日结束,发行期仅为两周。该基金分为两类,A类(660007)为1000元认/申购起点,B类(660107)则为500万元的首次认/申购起点金额。农银货币市场基金以货币市场工具为投资对象,货币市场工具通常是指现金、一年以内的银行存款、剩余期限一年以内的国债、央票和高信用等级的债券等投资品种,这些投资品种的投资风险都较低。

农银汇理货币市场基金概况信息

农银汇理货币市场基金概况信息

农银汇理货币市场基金是证券投资基金中的低风险品种。本基金的风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金、债券型基金。

本基金以保持资产的低风险和高流动性为优先目标,力争实现超越业绩比较基准的投资回报,为投资者提供良好的现金管理工具。 
 
本基金的投资将遵循安全性和流动性优先的基本原则,通过对宏观经济、政策环境、市场状况和资金供求的深入分析,科学预计未来利率走势,合理设定投资组合的目标久期和资产配置比例。同时,综合运用利率、久期、类属、回购和流动性管理等多种投资策略,在保证安全性和流动性的基础上,力争获得超越业绩比较基准的投资回报。

投资范围

现金、通知存款、一年以内(含一年)的银行定期存款和大额存单、剩余期限在397 天以内(含397 天)的债券、期限在一年以内(含一年)的中央银行票据、期限在一年以内(含一年)的债券回购、短期融资券、剩余期限在397天以内(含397天)的资产支持类证券以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。如果法律法规或中国证监会允许货币市场基金投资于其它品种,基金管理人在履行适当的程序后,将其纳入到基金的投资范围。 

投资策略

1、利率策略 对利率走势的科学预期是进行本基金目标久期设定的基本前提,也是债券部分进行正确投资的首要条件。基金管理人将通过跟踪分析各项宏观经济指标的变化,考察宏观经济的变动趋势以及货币政策等相关政策对债券市场的影响。在对宏观经济进行深入分析的基础上,基金管理人将对于预期债券市场的运行状况进行分析和判断,并建立对预期利率走势的基本判断。对于利率走势的预期主要建立在对于市场资金供求、收益率曲线形状等因素的科学分析基础上,主要考察指标包括:远期利率水平、银行和保险公司等投资者的短期资金流向、央行公开市场操作力度、货币供应量变动等。 

2、久期策略 久期是衡量债券利率风险的主要指标,反映了债券价格对于收益率变动的敏感程度。在对未来利率走势进行科学预期的基础上,基金管理人将对本基金的目标久期进行设定,基金管理必须遵循目标久期的设定进行。基金管理人将把组合的平均剩余期限保持在120天以内,以回避利率上升而导致的较长久期券种的跌价风险。当预期市场利率上升时,基金管理人将通过增加持有剩余期限较短债券并减持剩余期限较长债券等方式降低组合久期,以降低组合跌价风险;在预期市场利率下降时,通过增持剩余期限较长的债券等方式提高组合久期,以分享债券价格上升的收益。 

3、类属配置策略 类属配置指组合在央行票据、债券回购、短期债券以及现金等投资品种之间的配置比例。类属配置策略主要实现两个目标:一是通过类属配置满足基金流动性需求,二是通过类属配置获得投资收益。从流动性的角度来说,基金管理人需对市场资金供求、申购赎回金额的变化进行动态分析,以确定本基金的流动性目标。在此基础上,基金管理人需相应调整组合资产在高流动性资产和相对流动性较低资产之间的配比,以满足投资者的流动性需求;从收益性角度来说,基金管理人将通过分析各类属的相对收益、利差变化、流动性风险、信用风险等因素来确定类属配置比例,寻找具有投资价值的投资品种,增持相对低估、价格将上升的,能给组合带来相对较高回报的类属;减持相对高估、价格将下降的,给组合带来相对较低回报的类属,借以取得较高的总回报。 

4、个券选择策略 在个券选择层面,本基金将首先考虑安全性因素,优先选择央票、短期国债等高信用等级的债券品种以回避违约风险。对于外部信用评级的等级较高(AAA以上),并进入本公司信用债券核心库的企业债、公司债、短期融资券等信用类债券,本基金也可以进行投资。除考虑安全性因素外,在具体的券种选择上,基金管理人将在正确拟合收益率曲线的基础上,找出收益率出现明显偏高的券种,并客观分析收益率出现偏离的原因。若出现因市场原因所导致的收益率高于公允水平,则该券种价格出现低估,本基金将对此类低估品种进行重点关注。此外,鉴于收益率曲线可以判断出定价偏高或偏低的期限段,从而指导相对价值投资,这也可以帮助基金管理人选择投资于定价低估的短期债券品种。 

5、套利策略 由于市场环境差异、交易市场分割、市场参与者差异,以及资金供求失衡导致的中短期利率异常差异,使得债券现券市场上存在着套利机会。无风险套利主要包括银行间市场、交易所市场的跨市场套利和同一交易市场中不同品种的跨品种套利。基金管理人将在保证基金的安全性和流动性的前提下,适当参与市场的套利,捕捉和把握无风险套利机会,进行跨市场、跨品种操作,以期获得安全的超额收益。 

6、回购策略 本基金的回购策略主要包括: 

(1)息差放大策略:该策略是利用债券回购收益率低于债券收益率的机会通过循环回购以放大债券投资收益的投资策略。该策略的基本模式即是利用买入债券进行正回购,再利用回购融入资金购买收益率较高债券品种,如此循环至回购期结束卖出债券偿还所融入资金。在进行回购放大操作时。在执行策略的过程中,基金管理人将严格遵守相关法律法规关于债券正回购的有关规定。 

(2)逆回购策略:基金管理人还将密切关注由于新股申购等原因导致的短期资金需求激增的机会,通过逆回购的方式融出资金以分享短期资金拆借利率陡升的投资机会。 

7、流动性管理策略 本基金作为现金管理工具,必须具备较高的流动性。基金管理人将在遵循流动性优先的原则下,综合平衡基金资产在流动性资产和收益性资产之间的配置比例,通过现金留存、持有高流动性券种、正向回购、降低组合久期等方式提高基金资产整体的流动性。同时,基金管理人将密切关注投资者大额申购和赎回的需求变化,根据投资者的流动性需求提前做好资金准备。 

分配原则  

1、本基金中同类别的每份基金份额享有同等分配权。  

2、本基金的收益分配方式为红利再投资,免收再投资费用。  

3、“每日分配、按月支付”。本基金根据每日基金收益情况,以每万份基金已实现收益为基准,为投资者每日计算当日收益并分配,每月集中支付。投资者当日收益分配的计算保留到小数点后2位,小数点后第3位按去尾原则处理,因去尾形成的余额进行再次分配,直到分完为止。

4、本基金根据每日收益情况,将当日收益全部分配,若当日净收益大于零时,为投资者记正收益;若当日净收益小于零时,为投资者记负收益;若当日净收益等于零时,当日投资者不记收益。  

5、本基金收益每月集中支付一次,每月累计收益支付方式采用红利再投资(即红利转基金份额方式),投资者可通过赎回基金份额获得现金收益;若投资者在每月累计收益支付时,其累计收益为正值,则增加投资者基金份额;若其累计收益为负值,则缩减投资者基金份额;若投资者赎回全部基金份额时,其累计收益将立即结清;若累计收益为负值,则从投资者赎回基金款中扣除。

6、当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益;当日赎回的基金份额自下一工作日起,不享有基金的分配权益。

7、法律法规或监管机构另有规定的从其规定。

决策程序

(1)投资决策委员会制定投资决策 投资决策委员会定期或不定期召开会议,对下一阶段基金投资的资产和行业配置进行讨论,明确股票库的构成和最新变化,并最终确定总体投资方案。 

(2)研究部门进行研究分析 研究部门将广泛地参考和利用公司外部的研究成果,及时了解国家宏观经济走势和行业发展状况等,并采用实地调研、持续跟踪等方式对上市公司进行深入调查研究,最终形成对宏观经济、投资策略和公司基本面的深度研究报告,提交投资决策委员会和投资部门作为决策和投资的依据。研究部门的固定收益产品研究人员将在对宏观经济、财政货币政策和市场资金供求状况深入分析的基础上,利用数量化模型,合理预计收益率曲线,并形成债券投资策略提交投资部门。此外,研究部门和投资部门定期或不定期举行投资研究联席会议,讨论宏观经济、行业、上市公司、债券等问题,作为投资决策的重要依据之一。 

(3)投资部门实施投资 基金经理及投资团队根据投资决策委员会确定的总体投资方案,依据研究部门提供的研究成果,对宏观经济、行业发展和个股走势做出判断,完善资产配置和行业配置方案,构建和优化投资组合,并具体实施下达交易指令。对于超出权限范围的投资,基金经理应按照公司权限审批流程,提交主管投资领导或投资决策委员会审议。 

(4)集中交易室执行交易 集中交易室接受基金经理下达的交易指令。集中交易室接到指令后,首先应对指令予以审核,然后再具体执行。基金经理下达的交易指令不明确、不规范或者不合规的,集中交易室可以暂不执行指令,并即时通知基金经理或相关人员。集中交易室应根据市场情况随时向基金经理通报交易指令的执行情况及对该项交易的判断和建议,以便基金经理及时调整交易策略。 

(5)投资绩效分析评估 公司风险控制部门会对基金投资的业绩进行数量化分析,利用相关工具、模型对基金的投资风险、绩效的风险调整和业绩贡献等方面进行评估、测算和分析,并提交投资部门和投资决策委员会作为对下期投资方案决策的参考。 

(6)风险控制和监察稽核 公司设置风险管理委员会,定期召开会议讨论公司的各项风险问题;公司风险控制部门具体负责对投资风险进行事前识别、事中监控和事后检查;公司督察长和监察稽核部门负责对投资、研究环节的全面事前、事中和事后的合规监督检查,及时向公司管理层和董事会上报发现的合规性问题并持续督促相关部门予以解决。 

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