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浦银安盛沪深300指数增强

2010-11-10 18:49:26  标签:浦银沪深300指基 沪深300 指数基金   易阔每日财经综合报道
浦银安盛沪深300指数增强(519116)近日正式发行,该基金为股票指数增强型基金,其中股票资产占基金资产的比例不低于90%,投资于沪深300指数成份股和备选成份股的资产比例不低于股票资产的80%。

浦银安盛沪深300指数增强(519116)近日正式发行,该基金为股票指数增强型基金,其中股票资产占基金资产的比例不低于90%,投资于沪深300指数成份股和备选成份股的资产比例不低于股票资产的80%。

本基金是一只股票指数增强型基金,属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种,其预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。

股票资产占基金资产的比例不低于90%,投资于沪深300指数成份股和备选成份股的资产比例不低于股票资产的80%。现金、债券资产及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的比例为5%-10%,其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,权证及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。

浦银安盛沪深300指数增强概况信息

浦银安盛沪深300指数增强概况信息

本基金为股票指数增强型基金,在力求对沪深300指数进行有效跟踪的基础上,主要通过数量化模型进行积极的指数组合管理与风险控制,力争获得超越业绩比较基准的投资收益,谋求基金资产的长期增值。本基金对业绩比较基准的跟踪目标是:力争使基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%,年化跟踪误差不超过7.75%。

本基金资产投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票、债券、权证以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

投资策略

本基金以沪深300指数为目标指数,采用"指数化投资为主、增强型策略为辅"的投资策略。在有效复制目标指数的基础上,通过公司自有量化增强模型,优化股票组合配置结构,一方面严格控制投资组合的跟踪误差,避免大幅偏离目标指数,另一方面在跟踪目标指数的同时,力争获得超越业绩比较基准的收益。

1、资产配置策略:在各类投资资产配置上,本基金为保持对目标指数的紧密跟踪,股票资产占基金资产的比例不低于90%,投资于沪深300指数成份股和备选成份股的资产比例不低于股票资产的80%。本基金还将根据宏观经济趋势、资产估值水平、市场投资者情绪以及宏观经济、市场政策等因素的变化在本基金的投资范围内进行适度动态调整股票和债券等资产的配置比例,在控制与目标指数的跟踪误差的前提下,适度获取超越目标指数的收益。

2、股票投资策略:

(1)指数化投资本基金投资策略是复制目标指数并增强收益表现,即根据目标指数的成份股在指数中的权重比例,在严格控制跟踪误差的基础上构建基金实际投资组合。在控制跟踪误差的过程中,首先要保持对目标指数的深入研究和跟踪调整。

A、定期调整本基金将按照沪深300指数对成份股及其权重的定期调整方案,在考虑跟踪误差风险的基础上,对股票投资组合进行相应调整。

B、不定期调整根据指数编制规则,当沪深300指数成份股因增发、送配等股权变动而需进行成份股权重调整时,本基金将根据中证指数有限公司发布的临时调整决定,在考虑跟踪误差风险的基础上,对股票投资组合进行相应调整。

C、特殊情形下的调整本基金在某些特殊情形下将选择其他股票或股票组合对目标指数中的成份股票加以替换,这些情形包括:

①法律法规的限制。

②目标指数成份股流动性严重不足。

③本基金资产规模过大导致本基金持有该股票比例过高。

④成份股上市公司存在重大虚假陈述等违规行为、或者面临重大的不利行政处罚或司法诉讼等。

本基金进行替换遵循以下原则:

①用于替换的股票与被替换的股票属于同一行业,经营业务相似度高。

②用于替换的股票与被替换的股票的市场价格收益表现具有很强的相关性,能较好地代表被替换股票的收益表现。

③用于替换的股票优先从目标指数的其他成份股中挑选,如不能挑选出较合适的替换股票,再考虑从非目标指数成份股的股票中挑选。

(2)增强型策略本基金的增强型策略主要包括:

A、成份股多因子量化α增强策略。

B、非成份股优选增强策略。

本基金的增强型策略的核心是成份股多因子量化α增强策略。

A、成份股多因子量化α增强策略本基金的成份股量化增强策略通过公司自主研发的多因子量化α模型来实现。该模型包括:价值、盈利动量、质量和技术等四个因子,每个因子分别由多项指标组合而成。其中,价值因子是衡量股票的估值水平,指标包括市盈率、市净率、预测动态市盈率等;盈利动量因子是反映上市公司业绩增长的情况,指标包括盈利增长率、盈利预测修正等;质量因子是反映上市公司资产盈利水平和财务状况,指标包括盈利性、运营效率、债务杠杆和流动性等;技术因子是反映股票市场交易的情况,指标包括价格动量/反转、规模、换手率等。以上四个因子既相互独立,又综合反映了股票市场的诸多驱动因素,并且在不同的市场阶段具有显著不同的收益表现,因此本基金通过该多因子模型能够较好地分析股票市场的运行特征,寻找良好的投资机会。该模型所使用的数据来自本公司的金融数据库和外部咨询机构的数据库,数据包括上市公司公开披露的各类报表信息,股票市场交易价格信息,以及分析师盈利预测数据等等。模型对上述基础数据进行数据整理,定期计算股票的各因子指标数值,检测各因子指标的市场收益表现,筛选出具有稳定且显著超额收益的优势指标,构建多因子评分体系。本基金将密切跟踪模型各因子、指标的收益表现及变化,定期对各因子、指标进行回顾分析,并结合当前市场情况,形成对模型因子的收益预期的判断,适时调整各因子的配置权重以及各因子内部指标的构成和权重,更新调整上述多因子评分体系。根据每个成份股的因子评分结果,以成份股在目标指数中的基准权重为基础,在一定的比例范围内进行超配或低配选择,获取增强型投资收益。

B、非成份股优选增强策略本基金采用定性和定量相结合的方法,在非目标指数成份股中,选择优秀的成长型上市公司股票。非成份股优选的原则包括:

①具有高于行业平均的资产收益率和净经营性现金流回报率。

②具有高于行业平均的营业收入增长率和盈利增长率。

③具有较高的行业技术壁垒,较高的研发投入等。在严格控制非成份股风险暴露度和组合跟踪误差的前提下,本基金通过适度投资于优选的成长型上市公司股票,获取一定的超额收益,增强整体投资组合的收益表现。

(3)风险预估和控制为有效地控制基金的跟踪误差,本基金采用公司自有的风险预算模型,根据基金投资组合相对业绩比较基准的资产配置暴露度、行业配置暴露度和个股投资比例暴露度,计算跟踪误差的预估值,对基金的跟踪误差进行估计和控制,预先防范基金收益表现偏离业绩比较基准过大的风险。同时,本基金还将密切跟踪基金的实际跟踪误差,及时分析跟踪误差的来源,调整基金投资组合,将跟踪误差控制在跟踪目标以内。

(4)本基金通过适当投资一级市场申购的股票(包括新股与增发)以在不增加额外风险的前提下提高收益水平。

3、债券投资策略:本基金债券投资的目的是保证基金资产流动性,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。本基金基于对国内外宏观经济形势、财政货币政策、以及流动性等因素及其对债券市场影响的深入分析,进行合理的利率预期,判断债券市场的基本走势,制定以目标久期管理为核心的债券资产配置策略。在债券投资组合构建和管理过程中,本基金将采用期限结构配置、类属信用利差策略、流动性管理等手段进行个券投资。

4、权证投资策略本基金将按照法律法规相关规定进行权证投资。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合以及在合同许可投资比例范围内的投资于价值出现较为显著的低估的权证品种。

分配原则

1、本基金的每份基金份额享有同等分配权。

2、收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由基金份额持有人自行承担。当基金份额持有人的现金红利小于一定金额,不足以支付银行转账或其他手续费用时,基金注册登记机构可将基金份额持有人的现金红利按除权后的基金份额净值自动转为基金份额。

3、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金收益每年最多分配12次,每次基金收益分配比例不低于每次收益分配基准日可供分配利润的10%。

4、若基金合同生效不满3个月则可不进行收益分配。

5、本基金收益分配方式分为两种:现金分红与红利再投资,基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利按除权后的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资;若基金份额持有人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红。

6、基金红利发放日距离收益分配基准日(即可供分配利润计算截止日)的时间不得超过15个工作日。

7、基金收益分配后每一基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。

8、法律法规或监管机构另有规定的从其规定。

决策程序

投资决策程序分为投资研究、投资决策、投资执行、投资跟踪与反馈、投资核对与监督、风险控制六个环节,具体如下:

1、投资研究金融工程部负责建立和维护多因子量化α模型,对各因子、指标进行不断检验和更新,定期提交因子分析研究报告。研究部行业研究员通过调研上市公司,提交行业和公司投资策略报告,为基金增强型策略投资提供定性研究支持。

2、投资决策投资决策委员会是公司最高的投资决策机构。基金经理根据金融工程部和研究部的研究成果,应用指数化投资和增强型策略,制定具体的投资方案,报投资决策委员会审批。

3、投资执行基金经理根据经投资决策委员会批准的投资方案,结合市场流动性情况,构建投资组合。基金经理在其权限范围内向集中交易室下达交易命令。集中交易室负责具体的交易执行,同时对基金投资的日常交易行为进行实时监控。

4、投资跟踪与反馈基金经理将密切跟踪基金的跟踪误差变动,对投资组合进行动态监控和调整,有效跟踪业绩比较基准的表现。同时,基金经理通过对增强型策略收益表现的分析,对增强型策略进行动态优化调整。

5、投资核对与监督基金交易清算人员通过交易数据的核对,对当日交易操作进行复核。

6、风险控制基金投资管理过程中的风险控制包括两个层次,一个层面是由金融工程人员定期和不定期对基金进行投资绩效评估,分析基金投资组合相对业绩比较基准的跟踪偏离度和跟踪误差的来源,以及增强型策略的收益表现,并对投资组合提出优化建议报告;另一个层面是外部独立的风险管理机构(包括风险控制委员会、监察部、风险管理部)对投资管理过程的风险监控。

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