【易阔编辑吴海贤／綜合报道】

9月1日操盘必读

一、资讯信息简评

1、发改委：成品油价格形成机制近期没有调整

近日，部分媒体报道，称发改委有关人士接受记者采访时表示，“在当前工业经济企稳回升的关键时期，发改委将尽量减少成品油调价频率，这一做法也并不违背现行定价机制的原则”。据了解，近期我委没有接受过媒体关于油价的采访，上述报道不属实。

我委将继续按照《国务院关于实施成品油价格和税费改革的通知》及《石油价格管理办法(试行)》等有关规定，做好成品油价格管理工作。点评：中国的政策信息，总有雾里看花、水中望月的感觉，很多信息难辨真假，而且有用的消息我们未必能及时知道，知道的消息未必有用。笔者甚至觉得，发改委的这个澄清也并没有说明白石化双雄大跌的原因，或许，对于管理层来说，他们知道自己的话份量很重，不能随便说。可是，既然知道管理层的一两句话就可能导致市场掀起大波澜，为什么不规范一下媒体呢？我没想明白，是中国如此，还是世界如此？期望哪个海归来解释解释。

2、部分企业本周将答复反馈函

部分创业板首批候选企业及其保荐机构正努力加快回答证监会反馈函问题的进度，预计本周上交答复。根据目前进度，首批创业板企业的挂牌时间可能较预期提前。点评：现在还去分析创业板是否对A股市场造成利空就未免太迂腐了，赶紧去开创业板户吧，在“炒新”和“政策呵护”的大背景下，创业板将重复90年代初期A股的暴利故事。

3、中国化工拟发12.33亿A股，将于9月4日上会

中国证监会发审委将在9月4日召开的今年第88次工作会议上审核中国化学工业工程股份有限公司(以下简称：中国化工)的首发申请。中国化工本次拟在上交所发行12.33亿股A股，占本次发行后总股本的比例不超过25%。发行前每股净资产1.09元。点评：中冶、中国北车、中国化工，还有一堆中小盘个股紧锣密鼓地上会、申购、发行，配合着“动态微调”，威力着实不小。虽说9月份大小非解禁压力相对较小，但仍对大盘构成一定的压力。因为我们一直以来都有这样一个习惯，上涨的时候就拼命找利好，下跌的时候就拼命找利空，而且是不自觉地放大。

4、国内钢价连跌3周，上海热轧库存创同期最高

国内钢铁咨询机构MYSTEEL最新发布的报告显示，上周国内钢材市场继续下跌，但跌幅有所减缓。建筑钢材继续大幅度杀跌。而上海热轧库存超同期最高库存水平。点评：良性循环的上半年，恶性循环趋势的下半年。谁来拨乱反正？这是2008年一直在思考的问题，也是现在要等待解决的问题。

5、国资委：下一步中央企业调整重组力度将继续加大

黄丹华表示，要加强文化融合的研究与实践，做好并购重组企业的文化融合工作。要针对国有经济布局结构战略性调整和企业并购重组力度加大的实际，注意吸取国内外企业并购重组因文化冲突而失败的教训，认真总结企业文化融合工作经验，积极开展企业跨文化融合问题研讨，努力探索文化融合的规律，切实做好并购重组企业的文化融合与再造工作，为顺利推进企业并购重组提供有力的文化支撑。点评：是则利好，但力度不大。

6、油价上调压力令市场“敏感”中国官方三缄其口

本周一，在指出该篇报道不属实的同时，国家发改委只是强调说，“成品油价格形成机制近期没有调整”。除此之外，官方并未就成品油油价今后可能的变动，透露任何具体信息。点评：算是对第一条信息的补充。

7、外管局：防止资金大量流出集中流入

国家外汇管理局8月31日消息，其日前召开的分局长座谈会认为，未来一段时期，国际收支和外汇收支仍将面临较大不确定性和复杂性，外汇管理仍要坚持既要防止资金大量流出，也要防止资金集中流入。点评：这则消息整体应该属于中性的，最终是为了促使外汇的健康和稳定。

8、浦发银行否认8月已停止投放信贷，称决无此事

在经历上半年高速增长后，市场对商业银行下半年的信贷投放节奏猜测很多，甚至有分析师认为某些中小型商业银行可能出现1至2个月净新增贷款为负的现象。点评：看来，有很多人在故意制造利空。制造利空的目的是什么呢？自然是为了打压建仓。

9、收盘：道指跌47点，纳指跌19点

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了47.92点，报收9496.28点，跌幅为0.50%；纳斯达克综合指数下跌了19.71点，报收2009.06点，跌幅为0.97%；标准普尔500指数下跌了8.31点，报收1020.62点，跌幅为0.81%。点评：尽管美股周一低收，道指八月份累计上涨3.5%，标准普尔500指数上涨3.4%，纳指上涨1.5%，比起A股上证指数的八月月K线，要强势得多了。

10、纽约油价重挫3.8%跌破70，本月涨0.7%

北京时间9月1日凌晨，纽约市场的主力原油期货合约跌收近4%，收盘价跌破70美元/桶关口。依据最近期合约的收盘价计算，本月纽约市场的油价仍上涨约0.7%。今天油价重挫可能主要与全球股市普跌导致投资者的情绪严重受压有关。点评：这与昨日石化双雄昨日的暴跌遥相呼应，但笔者认为，这不是石化双雄大跌的原因。油价下跌，这双雄反而降低了购入成本，尤其是以进口为主的中国石化。另外，国内油价未上调，对双雄有一定的负面影响，但绝不至于到跌停去。所以，笔者认为，昨天双雄的暴跌更多出于机构的“预谋”。

二、机构观点精选

1、金证顾问：趋势的力量，弱势不言底

怎样的土壤生长怎样的植物，怪植物长得变态无用，也许土壤本就畸形。正是因为我们在实体经济和制度建设当中埋下层层隐患，才使得实体经济层面的“暴涨暴跌”、“快进快出”同样盛行。这同时也使得利空爆发的时候，市场能够迅速聚集并释放这么多的恐慌、忧虑，并形成强大的趋势的力量，来进一步放大恐慌，形成恶性循环。这也是笔者在近期大跌中指出“弱势不言底”的原因。因此，在看的懂的上涨之后撤退，在看不懂的上涨中观望，未尝不是胜利。

2、宁波海顺：如何看待短线可能出现的反弹

对于目前的市场仍以新的调整行情对待。而短期市场虽有可能出现反弹机会，以继续维持平台整理，但投资者须谨慎区别对待。在判断后市运行情况还是建议关注以下几个方面：一是，注意成交量变化情况。在这种相对弱势的调整中，只有量能萎缩到相对较低的水平，市场才有可能出现相对底部，否则对于目前的量能水平投资者仍需谨慎对待。二是密切关注政策方面的变化，比如新股发行节奏，均可视为管理层对市场的一种态度。三是技术上可观察中期均线是否得到扭转，还是压制股指的运行成调整趋势线。而事实上，目前30已经在缓步下压，若30日均线与60日均线形成死叉，中期趋势将更不容乐观，这需要密切关注。只有中期趋势得到改善才能较从容入市。四是，关注银行、地产及煤炭、有色等资源性品种的走势，这些品种的止跌企稳决定市场的反弹力度，但目前这些品种调整趋势并未完全改变，正如前期上涨般似乎在有序撤退，需谨慎对待。上述是判断我们操作可行度的重要依据。

在操作方面，建议投资者原则上以跟踪观望为主，切勿盲目抢反弹。若仓位相对较重，仅在适当的时候，比如在个股急跌的时候做下T+0，但绝不能加重仓位，被动的等反弹，仅防浅套变深套，轻套变重套。

3、九鼎德盛：下台阶整理，或出现抵抗式反弹

就目前市况而言，市场经过反复的震荡后，尚未回补3000点上方的缺口，再度选择下台阶整理，前期低点和半年线的支撑形同虚设，沪指已破位2700点，并切入2635——3668的缺口区域。在再融资的打击下，权重蓝筹股跌跌不休，加大了股指调整的空间，中国石油、中国石化在反弹过后重陷调整加大股指的调整空间。市场在连续下挫后，尤其是在抵抗反弹过后重现急挫走势，市场重心再度下移，将使市场人气重现低迷态势，市场的弱势格局一时难改。技术上分析，目前市场上下均有缺口，市场在加速下挫后已运行至在2635-2668点的缺口，周二股指可能惯性回补此区域，而周一股指在2817—1843点也出现有向下跳空缺口，市场在回补下档缺口后，在技术上严重超跌的作用下，盘中可能会出现抵抗反弹走势。目前市场已选择下台整理态势，没有外力作用，市场的弱势格局一时难以改变，盘中的反弹仍是技术性的修正，投资者可密切关注消息面和量能的变化。

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