分析人士说，这将从外部给市场带来源源不断的流动性。
担心市场“缺钱”的人士或许可松口气了。
国家外汇管理局国际收支司副司长管涛25日表示，在我国经济增长情况好于预期的情况下，随着外部市场环境逐步改善，下半年我国外汇净流入有可能进一步增加。
“我们感觉下半年流入的压力更大，我们可能面临的矛盾还是国际收支顺差比较大。”管涛在上投摩根之经济月度观察会上如是说。
根据外汇局近日公布的数据，2009年上半年，虽然我国国际收支经常项目顺差同比下降32%；资本和金融项目顺差同比下降54%，但是经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”，上半年外汇储备也较上年末增加了1856亿美元，达到21316亿美元。
但管涛同时指出，目前资本大量回流的迹象尚不明显，主要表现在跨境资金净流入和银行结售汇顺差均维持在近年来较低的水平；从银行代客跨境外汇收付看，外汇流出流入同比下降，且流入降幅大于流出，二季度外汇净流入小于上季；从银行结售汇看，银行结汇售汇同比下降，且结汇降幅大于售汇，虽然二季度净结汇较上季增加，但主要是售汇下降所致；人民币升值预期弱化，且境内外人民币远期汇率走势分化。
分析人士说，下半年外汇净流入的进一步增加，将从外部给我国带来源源不断的流动性。不过，流动性的多少将取决于央行的对冲力度。（上海证券报 但有为）
未来流入中国的热钱或减速
同全球股市表现相似，曾经引爆次贷危机的海外房地产市场显现复苏曙光，这将吸引国际资本进入，未来流入中国的热钱或减速。
以美国为例，尽管不同于国内楼市的强劲，但从成屋销售、新屋开工以及房屋售价等多个角度来看，房地产市场已触底反弹，但复苏之路也许并不平坦。
成屋销售量回升历来是判断房地产市场最敏感指标，销售连续六个月回升有效缓解美国楼市库存压力，成为美国楼市复苏最显著表现。8月21日，全美房地产经纪商协会(NAR)公布，7月份成屋销售年化月率上升7.2%，年化总数为524万户，创下逾10年最大月率百分比升幅，升幅大大高于预期。而此前的6月份，美国成屋销售年化月率上升3.6%，年化总数为489万户。
二手房市场基本维持与新房市场几乎同步完成触底。全美房地产经纪商协会(NAR)数据显示，美国7月二手房销售年环比增加7.2%，年化数字增至524万幢，创2007年8月以来新高。成交量由1月份的缩量触底到7月份创最大升幅，美国房地产市场正在演绎典型的复苏之旅。
新房开工率在楼市库存消化的引领下开始回升，进一步拉升房地产投资景气程度，这也成为判断楼市未来走向的重要指标。从美国商务部报告可以看到，美国6月份新屋开建数字环比增长了3.6%，年率数字攀升至58.7万幢，创下7个月以来最大增幅。营建许可数字也有所增加，环比增长了8.7%，达到56.3万幢，房地产市场投资滑坡状况或已经见底。
美国的新屋开建数五六月份连续两个月攀升，在4月份新屋开建数下降至47.9万幢最低位之后，此项数字有所回升。
不仅是成屋销售和新屋开工量有所抬升，房屋销售价格也显现触底反弹迹象。美国6月份现房销售价格中间值为18.18万美元，较去年同期下跌15.4%，但环比5月份上涨了7100美元。而此前的美国标准普尔/Case-Shiller住房价格指数显示，美国20座大城市5月平均房价较4月环比上涨0.5%，有13座城市住房价格出现环比上升，自2006年7月美国房价达到峰值以来首次出现月度环比上涨。而在4月份，这20座大城市平均住房价格还是环比下降0.6％。
虽然仅从两个月房价数据无法真正得出美国住宅市场企稳反弹的结论，但这一积极迹象表明，在成屋销售回升带动下，房价连续下跌的势头得到了遏制，部分地区房价开始企稳。
尽管企稳反弹曙光初现，但美国房地产市场复苏之路并不平坦。在通常情况下，需要四个月的新屋开建移动平均数才能确定房地产市场是否出现真正的复苏趋势，而刚刚公布的7月份新屋开工数量就再次出现反复。7月份新屋开建数字环比减少了1%，年率数字下降至58.1万幢，6月份时这一数值为58.7万幢。
就在美国房地产市场逐渐走出最糟糕日子的同时，其他发达国家房地产市场也基本呈现企稳复苏，房屋销售量、个人房贷获批数量以及房价等多项数据呈现环比回升。英国今年7月个人抵押房贷获批数量从6月的35564户上升至38181户，而6月份时该数值就创下15个月来的最高水平，英国银行逐步增加放贷，消费者的购房意愿在逐步回升。日本三大都市圈的地价和二手房价格都出现了触底迹象。
尽管海外房地产市场出现复苏迹象，但回升较为漫长和平稳，相较于国内楼市上半年成交量猛增、房价大涨之情景明显疲弱，财富效应并不明显，这也成为热钱蜂拥而入国内楼市的主要原因。
数据显示，二季度外汇储备增加额度为1779亿美元，贸易顺差为347亿美元，FDI（外商直接投资）增量为212亿美元。外储增量中扣除贸易顺差和FDI增量，疑似热钱的境外资金高达1220亿美元。7月份银行体系因净购汇而投放的外汇占款达2205亿元，相当于净购入322亿美元，较6月份的1427亿元多增778亿元，为今年以来单月净购入外汇量第二高，资本流入正逐渐回升。而香港方面7月以来，流入香港的热钱接近1000亿港币，这些热钱真正目的地或许仍在中国内地。
随着国内货币政策的微调，有分析人士称，国内房地产成交量明显下滑，加之连续五个月房价环比上涨，已高处不胜寒，加之海外房地产市场和股市逐步复苏，未来热钱流入国内或将减速。（中国证券报 万晶）
下半年热钱或流出中国
随着欧美经济复苏预期的逐步明朗，上半年对中国外汇储备增加起到明显支撑作用的“热钱”，下半年将可能呈现流出态势。
“年初很多机构认为年内只有中国等新兴市场才有望率先复苏，因此相当部分流动性都涌向中国，但美国和欧洲经济复苏的步伐比之前的想像要快得多，投资者调整资产配置是很自然的一个选择。”一家外资PE前中国业务高级副总裁日前对证券时报记者表示。
但他同时对记者表示，国际资本的重新配置并不意味着“热钱”将单边流出中国市场。“相反，随着海外市场流动性持续改善，热钱对于中国市场的投资配比也将比以往提高，不少海外投行中国区业务重新开始招聘员工就是很明显的一个信号。不过目前大型外资PE鉴于母公司去杠杆化对资本的需求仍然难以得到满足，其撤出此前在中国市场的投资的情况仍然将持续，短期内重新大规模投资中国市场的可能行比较小。”该人士说。
中金公司首席经济学家哈继铭昨日亦认为，随着外部经济环比增速持续改善，“热钱”将改变策略以追逐不同市场的利润。他预测，2009年下半年，美国经济环比增速会明显改善；而中国等新兴市场国家2009年下半年经济环比增速将放缓，因此“短期内会有资金流出去”。中金公司最新发布的策略报告亦认为，美股近期的持续上涨，与经济复苏预期加强导致相当部分的资金开始回流美国股市有关。
热钱降温
海外NDF市场人民币远期报价自5月份以来亦逐月回落，“热钱”涌入中国市场的前提之一——人民币升值预期也在逐渐淡化。市场人士认为在人民币升值预期放缓、股市价格出现调整、房地长市场成交量开始逐步回落之时，海外资本持续流入内地的趋势将很难一直持续。（证券时报 罗克关）
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