今日震荡，但没有破坏趋势。短期可能震荡加剧，但支持线不失则仍为强势。

【易阔每日财经】资源股仍然保有红色领涨衫，虽然优势已不太明显。包括煤炭、有色板块表现还算差强人意。对此市场的炒作主题仍然是通胀预期下的资产升值，包括楼市、股市都是如此，过多的信贷和流动性自然会选择投向，相关标的不上涨都不行。也正是因此，有部分专家认为下半年政策将出现调整，宽松货币政策将暗中适度收紧。

在政策没有调整之前，通胀预期下的主题投资将继续。本栏较早前曾对资源股进行过重点关注，就目前来看，资源股虽然估值不低，但总体仍然合理，在通胀和经济恢复预期下，价值可能会被市场重估，因此不排除出现轮炒的局面。事实上近日煤炭股再掀上涨，已经有此意味。

当然经济复苏预期下还有相当一部分板块开始活跃。如保险股，盘面上保险股上涨看似中国平安收购带动，事实上更深层的仍然是经济导致的成长因素在主导。又如地产股，目前尚不能判断房地产为全面复苏，但至少可以看到房地产价格和成交都上去了，存货已大大下降，充足的资金使房企有更大的发展space，当然通胀思维下的保值增值因素也促成了房地产活跃。

指数有分歧 维持牛皮

那么在3000点关前，市场会将沪市整体估值提高到28-30倍吗？本栏认为30倍PE虽不算高，但需要满足一些前提条件。一是政策对于经济的影响作用更密切而不是构成压力，如财政货币政策的指向仍然较为宽松。二是出口问题一定要得到较大改善，就目前来看这方面还显得迷惘，难以提升股市估值。三是上市公司半年报或者三季度应该略好于预期，已预告的公司尚不能满足这一点。

那为什么3000点关前热点继续增加，市场在出现不一致看法？资金和通胀因素是短期的主导，资金依然充足，通胀则增加了炒作的目标。也因此，只要包括外围在内的市场不明显走弱，经济不增加二次探底的预期，那么A股应该不会出现过于阶段和中期的下跌，部分热点和主题投资是可以维持的。

但除了上述因素外，笔者也担心一点，就是下半年资金方面可能会受到制约，原因仍然是以前分析过的，主要集中在三方面，即信贷投放减少、大小非下半年抽水和管理层对股市楼市资金的清查。

技术上各主要指标虽然超买但大多在强势，趋势主导的市场短期仍然具有一定的惯性，但分歧将会加大。不过3000点附近震荡附近存在加剧的较大可能，而技术上一旦下破5月25日以来形成的陡峭的支持线，则具有构筑头部的较大风险，建议操作中关注10日20日均线的得失。【易阔A股：逊之】

·流动性发酵通胀走势
·半年结尾声 观望者众多
·保险板块渐趋活跃
·散户45度角仰视指数
·半年结前有力再升
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