易阔财经图：上证指数日K线

【易阔每日财经】今日国家统计局公布了一季度经济数据，数据大多符合市场预期，正如李晓超所说，国民经济运行出现了积极变化。但也有一些数据表现不如人意，如就业情况，外商直接投资，进出品数据，房地产行业表现等。导致这些数据不如人意正体现了目前经济面临的困难，而对应的行业也面临着压力。作为投资者，经济数据只是在预期中而没有惊喜，股市在大幅上涨后在基本面没有加固因素，因此两市全日出现了宽幅震荡的分歧行情。

2006-2009年GDP季度走势

经济数据中房地产数据表现一般，加之市场有关于抑制房地产提价的报道，保利万科近期表现犹豫，今日还因为数据公布一度出现明显回落，房地产行业的存货问题仍然对行业产生压力，一季度销售数据转好尚不具有根本性。另一权重板块银行股午后飙升，受到经济数据中的货币供应直接支撑，近期已有持续的研究报告认为上半年银行利润同比略有增长，A股估值整体过高，但银行股远低于市场平均，低成本的大蓝筹极有可能被新基金等增量资金看好。

市场是敏感的，任何经济数据都可能使得大盘出现反应过激，特别是股指在大涨后。今日A股和过去的几个月一样，数据公布后出现了大幅震荡，短暂的成交快速放大。但随后就表现趋于稳健，市场随之又冷静思考基本面对股指的影响，盘面表现相对平和，但这种走势往往又酝酿着一波更为剧烈的行情。一季度基本数据陆续公布，本栏认为短期的不确定性相对减少，但刺激股指向上的意外没有发生，高估值的A股压力将会有所增加。

数据休克 宏观有阻力

目前也有相当一部分投资者开始彷徨，2500点左右的高位是持有还是减仓都是个问题。笔者周二曾经提到过，A股现在估值不算有优势，一些热点应该会在低估的同时又可能因为经济见底而体现成长性的蓝筹股上，现在市场没有太多的优质投资品种，场外资金要么场外观望，要么介入低成本品种，就这方面讲，那些涨幅已经达到几倍、PE已远远高于市场的题材股现在介入其实是有较大风险的。象银行这类估值不高的个股虽然没有大涨，但相信是最稳健的品种，不涨则已，一涨则可能会惊人。

本栏也尝试从技术面来分析目前的沪指，基本的看法是，目前趋势仍然向好，但创新高过程中成交存在隐忧，现在最担心的是股指创新高后新增成交的犹豫，表现在技术上就是成交没有持续放大，股指难免会震荡运行，适当缩量消化整固。而目前股指已有KDJ、WR 多个指标持续超买，重要的RSI和MACD还出现了一定程度背离，波段上涨space已不大。本栏警示投资风险，目前市场不是牛市，近一个波段上涨超过20%已算不错，适当的减仓操作调整配置是必需的有益的。【易阔A股：郑雪双】
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