浦发银行近日在上市银行中率先发布2008年全年业绩快报，净利润盈利同比增长127.53％。然而，有券商分析报告指出，2009年该行恐难维持这种高增长。

这个预期恐怕不会只是个案。当前，几乎所有的分析人士和银行业人士认为上市商业银行盈利高增长在2009年难以为继。这其中隐含了以下担忧：海外投资组合资产质量进一步下滑、多次降息使得净息差收窄、商业银行资产质量下降、不良贷款率和信贷成本上升等。

2009年净利增速或低于10％

根据沪深两地14家上市银行2008年三季报等公开资料，商业银行盈利同比增速从去年上半年的67％下降至50％。

2009年，银行业的生存环境将愈发严峻。长城证券研究员吴小玲认为，今年信贷增幅有限、息差缩小将使得净利息收入增长承压，中间业务收入由于与金融市场存在结构关联性亦将增长乏力，而资产质量风险上升将使拨备支出压力增大，加上税负正面贡献作用也将消失，银行业明年业绩不容乐观，预计2009年盈利较2008年将会是个位数负增长。

交行研究部日前发布的《2008－2009年中国银行(601988)业发展报告》，对2009年商业银行的盈利状况也不甚乐观，“随着所得税调整因素的基本消除，生息资产规模和中间业务增长成为2009年商业银行保持净利润增长的关键动力，而利差的减小和资产质量的变化则将对盈利形成显著挑战。”交行研究部研究员许文兵表示。

东兴证券银行业分析师王保伦认为，2008年上市银行净利润已呈逐季回落，预计2009年上市银行全年净利润增长率在10％以下。

息差持续收窄

受利率政策变化的主导，商业银行利差持续收窄，这已经成为其盈利增长的最大挑战。

国泰君安银行业分析师伍永刚预计，2009年银行业贷款增速基本平稳，为14.6％左右。预计2009年银行净息差将收窄38个基点。

“2009年起银行业将再次面临息差下降的考验，预计会降低商业银行当年息差水平10－15个基点。”许文兵表示，而在其他多方因素的共同作用之下，预计与2008年相比商业银行净利差将下降约40－45个基点，对利润增长将产生较大的负面效果。

资产质量下滑压力加大

东兴证券根据上市银行2008年三季报数据统计显示，上市银行资产质量就已开始出现分化。资产质量明显下滑的是那些不良贷款余额和不良贷款比例双升的银行，包括宁波银行(002142)、兴业银行(601166)和民生银行(600016)；仅不良贷款余额上升的银行包括浦发、交行、建行和中行等；不良贷款余额和不良贷款比例双降的银行则资产质量优异，包括工行、招行等。

中信证券研究员朱琰也认为，不良贷款上升导致的信贷成本变化，是上市银行业绩出现分化的关键因素。伍永刚则预计，2009年上市银行信贷成本为0.63％，较2008年的0.60％略有上升。