【易阔每日财经】截至今天收盘，09年的第一周交易已经结束，从本周两市的运行趋势看，上证指数周涨幅为4.62%，深成指数周涨幅为3.61%，两市周成交量为4502.1亿元，与08年最后一周相比成交量出现明显增加，总体趋势较好。不过需要注意的是，从有关数据可以看出，本周总体上的上涨行情仍旧是由游资主导的，市场中中小盘热点题材股不断活跃，而权重股始终不见起色，这就说明大资金仍旧不愿意行动，目前的反弹行情仍显得比较危险。一旦市场热点被炒作完毕，或是利好预期没有得到兑现，接下来的大盘走势将不乐观，这或许是今天市场谨慎，成交量无法放大的原因之一。

盘面上，今天表现比较活跃的还是中小盘热点题材股，如外贸、电子信息、造纸、医药（新医改方案近期将公布）、电力（继航空业之后，国资委注资的第二批榜单开始出炉，电力板块成为其中受益者）、航天军工等，年报预增个股近期表现相信也会比较稳定。权重股方面今天有色金属、地产股表现较好，房地产近几日的较好表现主要是受政策上的利好和再度降息预期升温的影响。银行股午后有所回升，但目前走势仍受外资不断减持的不利影响。

市场偏重新焦点 年报悲观影响被淡化

08年上市公司年报是近期市场的热门话题，并且已经持续了一段时间，从本周的市场表现来看，本栏认为市场的关注焦点已发生微妙改变，一直都提及的年报字眼在市场中的关注度有被淡化的迹象。原因之一自然是不乐观的年报预告在市场中已经过一段时间的提前反应，同时，市场中新的焦点在不断出现，即政策面的行业规划、注资、股市维稳声音再起、再度降息预期升温等等。本栏认为，市场在对悲观因素有了一定的淡化后，在没有出现新的利空情况下，在政策面的暖风频吹的情况下，股市走势将会充分表现相对稳定的一面。当然，年报及大小非的不利影响始终潜伏在市场中不可以忽略，这就注定目前的上涨行情会比较有限。

资金面状况出现进一步改善

在适度宽松的货币政策背景下，银行体系的流动性正变得十分充裕。有业内人士预测，在连续多次下调存款准备金率以及停发部分期限央票等措施的累积效应下，截至2008年12月份最后一次下调存款准备金率，银行体系内的流动性已超过两万亿元。对于银行来说，由于资金的太过充裕，有的银行投资收益已低于其资金成本，出现了一定程度上的倒挂。同时，债券市场的投资目前已到一个高位，这使得银行对于债券的投资产生了一定的限制space。在流动性充裕以及债券投资收益利差缩窄的情况下，银行前阶段的惜贷心态，资金遭冻结和窖藏的现象将会有所改变，这将促使银行会重新把资金转向信贷市场。所以对于近期急需新增贷款的企业来说将是一次很好的机会，相应的在股市市场中相关企业也将成为又一个投资亮点。另外，有报道称我国已开始逐步减持美国债券，使更多的资金回流到国内。

本栏认为，在大小非猖狂的09年，市场资金面能够出现逐步的好转对股市来说是一个相当大的利好，起码流动性的加强对股市是最基础且关键的支撑。当然，这一利好是一个累积效应的结果，市场目前不可能充分表现，这就注定股市短期内仍将维持筑底震荡趋势，操作上仍旧轻大盘重个股（中小盘热点题材股）。【朝花夕拾  吴海贤】

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