这样，如果创业板在2009年推出，按照每家上市公司最高融资规模2亿元计算，则2009年上市的100家中小企业将从资本市场融资200亿元。
IPO开闸融资逾2185亿元
主板市场上IPO融资，以及上市公司的增发扩容，对于相对疲弱的市场来说是不可忽视的冲击。
由于市场的持续低迷，A股市场IPO已从2008年9月25日华昌化工上市后就已尘封。
目前，被囚在IPO大门之外，已通过审核等待发行的公司达36家，合计发行数量达到144亿股。
此外，还有151亿股发审委通过但尚未实施的上市公司增发股份。按照2008年12月29日平均股价7.41元来算，这些股份全部发行，其总融资额为2185.95亿元。
我们预计，在上半年经济环境恶化、下半年经济有望企稳的大背景下，证监会为维护相对疲弱的市场，会继续放缓IPO的融资进度及限制上市公司增发规模。
将大小非总减持压力2360.21亿元、与创业板200亿元以及IPO总融资额2185.95亿元三项相加，2009年股票市场的资金需求在4746.16亿元左右，这与2.7万亿元的供给相比，实力悬殊巨大，一个充裕的流动性**或将就此呈现。
股市存量资金高达18000亿 资金面空前稳定
2008年，对于中国股市和市场资金面来说，都只能用“想到了开头，想不到结尾”来形容。A股市场的大跌空前惨烈，而股市资金面则空前稳定，稳定得让人几乎难以置信。
根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的股市资金报告显示，2008年1月初至12月初，A股市场存量资金始终维持在16990亿元-18000亿元上下。其中，存量资金最高的时候是年初，为18000亿元(该数值也是本轮牛市以来的最高点)，存量资金最低的则为今年10月末，月末资金存量降低到16990亿元，均比过往任何一年来的高。
因此，在2008年A股市场创造暴跌纪录的同时，场内的存量资金也在创造的历史纪录。无论是月均保有额，还是年度峰值都是历史上最高水平。这种资金稳定性值得市场高度关注。
那么是什么原因导致了资金的高度稳定性呢？年初时候市场信心充沛，年中新股申购机会的吸引，以及年末不断降低的资金成本和政策支持吸引了场外资金等，成为整个市场资金面高度稳定的主要原因。
比较明显的时点有，春节后三个交易日内，场外资金迅速回流，规模达到900亿元，这个水平不但超过历史纪录，而且明显有增量资金效应。根据当时的统计抽样，剔除打新专用资金，春节后进入市场的资金依然超过2008年元旦后的回流水平，市场参与热情稳定，显示场外资金对于A股市场信心犹在。另一个角度看，在上证指数大跌的2月份下半月，资金市场的直接流入数额仍然有所上升，从460亿元增加到560亿元，亦显示了个人资金对于A股市场的行情依然有所期待。
而到年中，新股成为刺激场外资金流入的主因。其中“五一”长假后，市场资金流入780亿元。其入场之积极和“五一”长假后的第二个交易日有三只中小板新股同时发行密切相关。由于5月没有主板IPO，且申购收益率的下降抑制了一级市场资金供给，其后资金流入额迅速下降至300亿元以下。这个情况与今年以来的各月份一脉相承，2008年3月，A股市场由于同期新股发行几乎停滞，存量资金累计流出了460亿元，而从4月1日到4月30日期间，存量资金累计上升了100亿元，同期新股发行募集资金规模达到216亿元。新股发行规模和市场存量资金完全是正相关的关系。
到了年末，政策刺激则取代其他因素主宰了资金流入的主要方向。年前最后一期股市资金报告显示，2008年11月3日到11月28日期间，尽管A股市场没有IPO发行，但当月市场也无资金流失，并罕见地出现了直接流入100亿元的情况。这显示，当月市场资金面出现了增量资金入场的积极状况。这亦反映了资金面有增量介入的征兆。
总体来看，A股市场的资金面，在股市快速下跌的情况下出现稳定于高位的状况，令人意外但亦在情理之中，这也算2008年的一个小小的亮点了。
更多精彩新闻 点击此处进入易阔每日财经 经济频道 》》》
