瑞银发表报告唱好2009年港股，该行料未来12个月，虽然资金成本上涨，令香港或内地企业溢利或出现“硬着陆”情况，恒指将出现拉锯局面，但该行称若以11倍市盈率计，恒指明年底目标仍有15900点。

该行又特别看好当中10只股份，包括中移动、雨润、国寿、润电、中交、沪杭甬、新地、恒隆、思捷及国泰。

瑞银3日发表报告指出，由于未来一年资金成本上涨，香港或内地企业溢利会“硬着陆”，这会令恒指继续反复，虽然企业盈利出现下跌，但企业市盈率在温和扩张下，港股明年有上升空间，料明年恒指企业盈利跌4%，预计港股市盈率为11倍，若以此为计算，明年底恒指可见15900点。

瑞银认为，明年投资市场主题集中于三方面，包括明年中国的名义经济增长大幅减慢，内地银行、地产及商品行业盈利出现明显倒退，以及明年出现“通胀回落”及“通胀再升”的双持局面，由于多国推出救市措施，明显令通胀重临机会大于通胀下滑，最终受惠者为入口成本下降的企业，包括食品、能源以至于航空，有关股份可有较高回报。

环球而言，由于资金料会持续紧张，故资本充足的企业可看高一线，虽然香港的宏观前景较内地暗淡，但该行指可留意估值偏低的股份。

瑞银又指，首选股份包括4方面，包括盈利在衰退的环境中仍有“安全性”、受惠于通胀回落、有强劲资产负债表，以及有选择性价值公司，故瑞银看好的股份就包括中移动、雨润食品、国寿、华润电力、中交建、沪杭甬、新地、恒隆、思捷及国泰航空。