[易阔每日财经]：即使是在美股上周五上涨、国际油价继续下跌、国内周末利好政策出台及今日港股大涨等多重正面影响下，A股也没能从上周五的下跌气氛中清醒过来，今天仍消极应对，盘中两市继续创出调整以来新低点。

上证指数收于2143.42点，下跌2.68%，盘中创出2135.38点新低：深成指数收于7004.00点，下跌3.58%，盘中创出6980.92点新低。两市共成交412.40亿元，继续萎缩，市场投资气氛空前低迷。目前市场到底缺的是什么呢？信心、资金、救市政策？

从周末（近期）消息面来看，不管是国内或是国外等多个国家都出台了相关的正面宏观调控措施，旨在维护各国股市的稳定，而从大多数国家今天股市的表现来看，效果也是比较明显的，不过A股市场却显得比较另类，上演了一出“众市上涨我独跌”的戏码。

宏调大比拼

国际方面，美国政府再度出手救市，美国联邦住房金融管理局将出面接管 “两房”；欧洲央行行长日前表示，欧元区经济已经触底，预计明年将开始逐步复苏；日本政府近期推出11.7万亿日元刺激经济计划；韩国政府日前宣布未来5年减税25万亿韩元；台湾当局宣布新制劳动退休基金可望于9月底、10月初投资股市外，另外，据台湾当地媒体报道说，当局还可能降低股票交易印花税率。在各国普遍救市下，今日国际股市走势比较乐观，韩国股市（上涨5.15%）、日本股市（3.4%）、台湾股市（上涨5.57%）、澳大利亚股市（上涨3.2%）、新加坡股市（上涨3.9%）、印度股市（上涨3.9%）等都呈上涨趋势。

国内方面，周末证监会就《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》公开征求意见。此举出台能在一定程度上间接舒缓“大小非”减持对二级市场构成的压力，但很多市场人士认为，此举并非强制执行，而大部分“大小非”也并不符合发债要求，因此其实质作用还有待考量。这也是今天A股对其并不给予太多表现的一大原因。当然，对于券商股而言，如果这一政策确定实施，券商又将有新的保荐盈利点产生，对其当然是一大利好，这也是今天上午盘中券商股能保持相对独立行情的原因，不过下午走势也受大盘影响，出现明显回落。

市场预测8月数据喜忧参半

中国国家统计局将于本周三开始陆续公布8月份的PPI及CPI等宏观经济数据，市场对其预期并不乐观。中金公司首席经济学家哈继铭预计，8月CPI将回落至4.8-5.2%，PPI则进一步攀升至10.1%，与CPI倒挂进一步扩大；同时，8月份工业增加值同比增速将放缓至13.5%，环比大幅下降1.2个百分点。市场悲观预期无疑进一步打压股市走势。

油价下跌利好完全被忽视

近期油价节节走低，截至上周，国际原油价格下跌至106.70美元/桶。国际油价的下跌，对我国经济的发展实质上是非常重大的利好。油价下跌将使企业成本明显减少，进而物价、企业盈利、GDP增长都将得到改善，同时也有效减缓了通胀压力。而对于与股市影响最为直观的两大石油公司，以原油勘探开采的中国石油而言，油价下跌将导致其赢利下降，而对原油进口商和炼油商的中国石化来说，油价下跌将导致其亏损减少，不过今天两石油盘中价格跌幅很大（因纽商所原油价格在今天的电子交易时段上涨），对两市股指形成很大拖累。

虽然目前油价正处于回落阶段，但能否持续回落还有待观察，这仍是一大不确定现象，而且即使油价在不断走低，今天的价格与以往相比还是高出很多，所以压力同样还是存在的。

纵观宏观经济，再从股指近期表现来看，从07年最高点6124点到今天的最低点2142点，时隔不到一年，但股指跌幅已达65%。从目前股指在下跌中毫无支撑的迹象看，股市底部还没有出现，在目前市场人气、资金涣散殆尽的情况下，没有人会在这时候入货，那么指数继续下跌就不可避免。所谓人有悲欢离合，股指有起起落落，此事古难全。 但愿牛长久，千里共婵娟。 [朝花夕拾：吴海贤]