这么大一个经济体崛起，竟然没有股票市场的繁荣，简直不可思议。——某监管层官员

没有什么不可思议的，就是去年实在太疯狂了。股票市场从来没有持续的繁荣，都是盛极必衰。梁红今天在深圳，来本地的几个基金公司走访，顺便传达一下自己的观点。完全否认价格传导是梁红一直以来的策略，虽然有点激进，但是有点道理。梁红今年算是说对了几次，对CPI的趋势预测，以及对诸多宏观因素的评价，都被数据反复证实，确实有点像2003年的许小年。

关于价格传导，来举个例子。根据笔者调查，产地山东烟台的大樱桃，在山东的果农手中的收购价格平均在3.8－4.2元上下，而这些樱桃在卖到北京，浙江等地以后，到当地批发商手中的价格仅仅是4.6－5元左右。第一手经销商的利润仅有20％－30％，但是最终到消费者手中，买到樱桃的价格是15－20元不等。

樱桃是一个个例，相对大宗的苹果，经多年调研也是类似的情况，也就是说，农产品价格的上涨，真正受益最大的不是农民，是流通渠道，耗费一部分物流费用，然后商业系统吞噬了最多的利润。

商业系统成本的高企来源于地价、租金、利率、人力成本等，依此推断，价格传导是传统的思维，更需要反思的商业流通领域的高利润能否持久。

梁红的观点自然有他的道理，然而，热钱大量流入、流动性过剩仍时刻冲击着宏观经济的运行和宏观调控的成效，市场对于未来宏观调控的预期和企业盈利的下滑加速了估值的降低。

价格传导有问题，也是需要修正的。政策肯定需要改变。

而对于投资者更关心的，会不会救市？

政策预期会导致交易性机会的产生，但即使再度出政策救市又有何用？全球化浪潮来袭，谁也不能忽视全球一体化带来的影响，无论是实际还是心理上的影响，当金砖四国市场的普遍走弱，让中国市场难以慎独。

什么政策可以救市？

融资融券？中性的政策，只能加剧短期的波动，如果市场处于底部，部分短线资金会燃起热情，作一波比较小的反弹。

股指期货？需要顺序，先融资融券再说。

继续降印花税？也不大可能。

综上，维持六月初笔者的策略报告六月轻仓上阵(上) 六月轻仓上阵(下) ，那时笔者明确指出，五月没红，那么趋势就彻底扭转不过来，要勇敢的面对熊市，不能再欺骗自己。而且全面看空市场，对银行、保险等的评级改为中性与卖出。

5.30写的六月策略，今天是6.11，加上利空因素打压，市场的趋势的确难以挽回。不过，市场不好的时候，也给我们提供了一个回头望望的时机，近一两年来，这一波股市起落，还真是对人的磨练有好处，充分的提供了一个披露人性的时机，但斌现在也歇了，准备关博客了，可能更多是愿意客户的压力吧，客户都短视，都着急，看着市值下去就闹，何谈价值投资哪？

机构不好过——新基金发不出去，散户也不好过——眼看着不断的亏损。

所以，遇到反弹，减仓是好策略。