在明确的政策导向下，A股市场重拾信心，展开恢复性反弹。而且基民开户数也开始增加。然而，早报记者了解到，新基金发行情况并不见好转，老基金持续性营销开始热闹起来。

上证综指接近3800点一带后，股指似乎又面临一个两难局面———下有政策支撑，上有估值压力。基民在情形不明时，更多选择了有一定仓位的老基金，而新基金发行仍然困难。

新基金发行“择时”性延迟

一些数据开始让市场兴奋。

历史数据显示，上周近1万户的基金日均开户。虽然这一数据较年初的高位仍有相当的差距数，但却刷新了今年一季度末以来该数据的新高。

中国证券登记结算公司最新公布的周统计数据显示，上周基金日均新开账户数迅猛增加，仅三个交易日中新增基金开户数就达到28970户，日均开户数约为9656.7户，较前一周大幅增加约3293.5户，环比增幅达到51.8%，相比两周前不到5000户的日均水平更是增加了一倍多。

然而新基民的开户，却没有带来明显的新基金增量。“我们的新基金，一日只卖了几百万。”一位基金公司人士称。

但这家日销售百万元的基金公司并不“孤独”。“我们的数据也差不多，你往少里想就是了，这个数据已经算中上游了。”另一家基金公司人士说。

据悉，在新基金发行中，由于首募规模难以达到成立条件，有“背景”的基金公司再次出现了股东支持的局面，而在基金发行热闹的环境中，基金公司的股东们通常都“大方”地将机会让给了中小投资者。

基金业人士告诉早报记者，为了避免托管行的拥堵，以及跟众多新基金的竞争，各基金公司开始“挑选”相对有利的时间发行：托管行相对比较空挡；品牌基金销售相对分散等。部分基金甚至由于“世道”不好，推迟了新基金发行的时间。

老基金持续净申购

“最近很多绩优老基金，都出现了持续性的净申购。”一位基金代销机构人士的表述，描述了新开户基民资金的去向。

“我们的基金净申购规模，比很多新基金发行的募集规模还大。”一位基金公司市场部人士告诉早报记者。

一些老基金开始借机发力，不仅老基金开始做推广，刚刚募集成立的新基金，也开始打开申购赎回。浦银安盛价值成长基金今日发布开放公告，宣布将于5月12日起接受申购，同日起该基金的电子直销实施优惠申购费率，并开放接受上证所场内申购。资料显示，浦银安盛价值成长基金自今年3月10日开始发行，至4月9日结束发行。至4月30日，其收益为5.6%。

对于老基金的热情，市场人士分析，由于对“红五月”的期待，不少基民通过买入一定仓位的老基金，博取市场收益。

对于老基金的仓位状况，信诚四季红基金经理管华雨透露，从高位跌至3500点，其管理的四季红仓位一直非常谨慎，重点配置行业主要包括和宏观调控相关性较低的医药、产品价格走势良好的部分化工以及能源相关(包括煤炭、替代能源、能源服务)等增长确定性较高的板块。3500点下方，四季红就开始不再降低仓位。

“在市场再度快速下跌后，我们认为市场的估值已经处于合理偏低水平，因此选择在3200～3300点一带进行加仓，将仓位加至中性偏上，加仓主要选择了金融、铁路建设等板块。”管华雨说。