【东方证券】证券行业：印花税下调对证券行业影响点评

我们认为，证券行业将成为这一政策的主要受益者。股票市场成交量及指数涨幅是证券公司盈利最重要的驱动因素。进入2008年以来，指数经历了较大幅度下跌，股票基金日均交易量也较2007年有所下降，市场对券商2008年收入预期也受到较大影响，而此次政策出台将有利于提振市场信心，使得市场此前对行业的悲观预期得到改观，刺激股价上涨。

上市公司方面，我们重点推荐投资者关注中信证券（600030.SS），主要原因在于：1、公司在现有多个业务领域具备全面优势；2、卖方业务市场份额不断提升，全面布局买方业务。基金公司业务将带来稳定的利润增长；直投业务已形成较为完备的产业布局。3、业务多元化的进程已经起步，长远来看，将有助于推动公司盈利模式的改善。

【联合证券】电力行业：2008年4月份供给偏紧 联动渺茫

从管理层的态度来看，煤电联动的实施仍渺茫：电监会副主席王野平4月22日在国务院新闻办回答记者提问时强调，自从去年以来，煤炭价格特别是电煤价格涨幅较高，而由于电力价格是国民经济的基础价格，电力价格的上涨势必会引起连锁反应，将进一步推高已经高企的CPI。

机组利用小时在3月份当月出现了明显的回升，全国平均发电设备利用小时409小时，同比增加9小时；火电利用小时452小时，同比增加14小时。这种情况反映了电力的紧张，今年发电企业的亏损会加重电力供不应求的情况，到夏季用电高峰期，有可能再次出现“电荒”，实际上，就目前的电厂存煤情况看，“电荒”的苗头已经显现。

【申银万国】钢铁行业：国内外钢铁价格创历史新高

钢材价格的上扬呈现出了四大特点：第一、钢企生产成本大幅上升，对钢价上涨的推动作用明显增强。第二、国内与国际市场价格走势同步。第三、北美、欧洲、亚洲钢铁市场三大板块价格走势格局发生重大变化。第四、亚洲市场一改前些年价格低于北美、欧洲的状况，成为全球钢价涨幅最高的板块。

考虑到二月份受春节休假以及雪灾因素影响导致环比基数较小，尽管3月份环比增幅较大，但是难以引发国家新的调控政策出台，因此推测：二季度我国钢材出口量有望保持稳中微升趋势。

【信达证券】制糖行业：糖价跌破成本 战略机会来临

近来广西食糖批发市场糖价已有跌破3300元。而目前广西糖厂成本基本处于3100-3300元/吨，受灾严重的地区成本更达3400元/吨。由于产区批发糖价已经低于成本，广西绝大部份制糖企业已经停止报价。

尽管当前糖价还很低，但食糖板块公司一季度的利润已经有所提升。南宁糖业收入、主业利润和净利润分别增长40%、36%和51%。贵糖股份也预计一季度利润增长500%以上。从财务角度来看，去年糖业公司通过“洗大澡”，将亏损一次计入，无疑会令今年的报表相对好看。更何况行业触及底点，形势只会变好，糖价的长期压制必然会合理回归。因此，维持对制糖业“强于大势”的评级和对南宁糖业、贵糖股份和广东甘化的“买入评级”。