上证指数自从2007年10月16日创出6124点高位以来，到今天刚刚过去半年时间，上证指数已达到3000点的敏感位置，就这一行情，民族证券分析师邓悉源认为目前毫无疑问已处于熊市，熊市不言底，普通散户应逢反弹离场。

邓悉源表示，目前的行情无疑已进入了熊市，而非一些券商所鼓吹的仍处于牛市的行情，他认为可以两个方面来判断：

1、从跌幅上看，目前已跌去50%以上，已过了国际上流行的熊市判断标准。2001年那波牛市从2400点跌到1300点，也不到50%的幅度。

2、从时间上看，由于受到大小非解禁压力的困扰，如果没有新的针对性的政策出台，这波行情很难在短时间恢复，熊是无疑问，目前需要判断的只是2年左右的“小熊”还是更长时间的“大熊”的问题。回过头看2001年开始的熊市，当时也是因为市场受到股改的困扰，直到05年股改的正式实行才得以扭转。目前的大小非解禁对市场的影响力非常大，大非第一批的解禁量尤其庞大，而且主要集中在2008年和2009年。而2010以后的第二批、第三批量已经比较小了，对市场的压力比较小，市场到时可以得到喘气的机会。

对于证监会紧急推出的大小非解禁的政策，邓悉源认为，这代表了管理层对目前的点位基本接受了，不能接受再往下调整过头的情况。但市场并未止跌，邓悉源认为，原因主要是力度有限及市场疲弱：

1、证监会的指导意见虽然对目前对市场影响最大的大小非解禁做出了规范，然而限制条件仍然宽松，虽然设定了1%的期限，但对于工行、平安等超级大盘股而言，他减持0.9%的话，对市场都已经是好大的压力了。而在对小非的限制上，更是没多少影响。

2、市场本身已经非常疲弱了，只要哪怕一点利好，被套的投资者都会出局。昨天上证指数开盘就涨7%，就成了大部分资金的出逃良机。