中国股市在半年之内惨遭“腰斩”，面对“跌跌不休”的股市，公司可转换债券和刚上市发行中期票据，料将成为投资的新热点。  

自从脱离去年10月历史高点6124点之后，中国股市就持续震荡下跌，今日（4月22日）最低跌至3007点，半年内跌幅已超过50%；期间数次毫无力度的反弹，还导致许多匆忙“抄底”资金深套其中。因此，无论是场内投资者，还是场外投资者，都对A股市场失去了信心。  

由于国内物价持续高涨、房地产市场风险过高，除了股市之外，寻找新的投资点成为市场人士关心的话题。业内人士指出，一直被投资者忽视的企业可转换债券，以及即将正式发行的企业中期票据，或将成为投资者追捧的新目标。  

市场分析人士指出，由于A股二级市场行情低迷，相对于火热IPO市场一度成为投资者追捧的目标，但实际上，在股市跌跌不休的大背景下，申购新股的投资收益率正大幅下降。相比较起来，被大家所忽略可转换债券，其投资收益率反而更高。  

据统计，结合中签率和上市首日收盘价相对发行价的涨幅，07年至今历次IPO网上打新股平均收益率达到0.41%，其中中小板仅为0.35%；与之相比，可转债的投资收益率高达0.57%。  

另外，虽然因资金过剩导致申购中签率偏低，但可转债申购中签率也明显高于新股申购。数据显示，2007年至今，网上打新股中签率平均达到0.28%，其中深圳中小板仅达到0.17%！反过头再来看可转债市场，07年至今共发行了11支可转债产品，其平均中签率高达1.02%。  

据了解，对于除具有询价资格以外的普通机构投资者而言，可转债网上网下发行又为投资者提供了一条新投资路径，即这些机构可以参与转债产品网下发行的申购。07年至今，共有四支可转债（韶钢转债、中海转债、唐钢转债及五洲转债）借助网下发行，其申购平均收益率高达0.89%，对一般机构投资者而言，这无疑是个绝好的机会。  

业内人士表示，在流动性如此泛滥、A股市场资金如此充裕的情况下，很难想象竟然存在可转债市场这样一个估值洼地，因此在此建议广大投资者注意可转债市场，特别是新发行的转债。  

实际上，除了可转债之外，市场盛传已久的中期票据今日（4月22日）将正式登陆银行间债市，这又将给投资者提供一个新的投资品种。债市分析人士就指出，在当前股票市场低迷、信贷调控等外部因素影响下，对于债券这种固定收益产品的需求正在上升，中期票据的推出恰好满足了这一需求。  

据相关报道称，首批经交易商协会注册发行中期票据的包括铁道部、中国电信股份有限公司、中国中化集团公司、中国五矿集团公司、中国核工业集团公司、中粮集团有限公司和中国交通建设股份有限公司7家单位，注册额度1190亿元，首期发行392亿元。