昨天“两会”闭幕，主力借“护盘结束”的人们习惯心理，大肆下杀，一日之内连破上指3700和3800两道整数关，跌幅高达3.96％，如果在国外，即使称之为“暴跌”也不为过。于是，重仓的朋友忧心忡忡，盼星星盼月亮，都指望管理层推出一个“利好”，以拯救危机四伏的大盘。可惜，事与愿违，晚间传出的消息是，央行再次上调存款准备金率0.5个百分点。利好不见，利空反来，于是善良的人们糊涂了：难道管理层真的认为目前还没调整到位吗？难道真要置中小投资者的利益不顾，把大盘砸个稀巴烂吗？

调整存款准备金率是货币政策从紧、收缩银根、抑制通胀的重要举措，对一个资金推动型的股市而言，无疑是“釜底抽薪”的实质性利空。但管理层偏偏在大盘哀鸿遍野之时推出该项紧缩措施，决不是要把中国的股市砸出一个“熊”样来。因为大盘真正走熊，对国家绝无任何好处，至少一年近两千亿的印花税是没指望了。而恰恰相反，这时不出利好，反出利空那究竟为啥呢？一臂以为，这只是一只试探性的“气球”，也是管理层信心十足、坚信自身调控能力的体现，更是一个相当高明的做法。

沧海桑田、潮起潮落，股市有自身运行规律。当涨了两年、翻了两番多的股指进入中期调整后，单纯依靠行政力量来改变其运行方向，往往会事与愿违，甚至好心办坏事。回想一下上一波牛市走熊后的几年间，出了多少利好，也不过是脉冲式地扬升一段，有时只能高速上涨三五天。虽说延缓了跌势，但利好效应一旦消失，引来的却是更深更可怕的下跌。因此，只有当市场依靠自身力量调整到多空平衡，或接近平衡时，政策的作用才能立杆见影、事半功倍，无论管理者站在多空任何一边都是如此。

当前，上指从去年6124算起，已经回调了41％，成指回调了37％，深综指从1584算起也回调了32％。在跌幅如此巨大情况下，敢于推出迟早总要出台的调控举措，正是管理层自信心很强、相信不会出大问题的真实反映。从最近一个时期市场对政策的敏感度看，二月份以来，一连放行了五批基金21只，融资上千亿元，但泥牛入海无动静，该跌还是跌。而对利空的反应却十分强烈，无论真假，无论多寡，只要听说“融资圈钱”，首日跌停板是小菜一碟。既然如此，那就再用一个利空来试探一下深浅。

按常理，当市场对利好消息麻木时，往往是大盘行将见底的特征；同理，当人们对利空消息不再害怕时，也是跌势接近尾声的反映。周三大盘的表现将是一块试金石：如果利空出台该跌不跌，说明大盘已在悄然转强；如果股指该跌也跌，表明见底还需一定时间。玩股票要始终保持良好心态，赢得起也输得起。不要抱怨不出利好“救”市，一来管理者和大资金是生死与共的利益共同体，中小投资者只能生存在夹缝中；二来大盘真要走熊，也只救得了一时，改不了趋势；三来不是不救，而是时机未到，一旦来到，一切明了。