昨日A股市场出现大幅回落的走势，但是农业板块却成为市场各路资金竞相追捧的热门股，丰乐种业（000713）、南宁糖业（000911）等品种跻身于涨停板行列。但笔者认为，农业板块的炒作已处于周期的高点，目前介入，风险或大于机遇。

对于一向不为市场所重视的农业板块在近期的反复逞强，主要在于两点。

一是市场的氛围有利于农业股，比如由于种植面积减少等因素，目前大麦等农产品库存接连创新低，粮食安全渐成各国关注的焦点，相关农产品价格也在关注声中节节盘升。而全球商品期货价格暴涨所带来的通货膨胀预期也加剧了农产品价格上涨的动能。而从近年来A股市场经验来看，产品价格上涨往往会带来股票价格上涨，所以，随着农产品以及部分支农产品价格的上涨，农业板块渐渐成为多头资金云聚的焦点，股价也在买盘推动下节节走高。二是市场资金投资风格的变化。虽然不少农业股目前缺乏业绩的配合，但由于证券市场历来强调的是未来预期，而前文提及的农产品价格上涨的逻辑推理结果就是有望带来净利润的高增长，所以，越来越多的资金逐渐关注起农业股的投资机会。更何况，符合市场氛围以及符合国家产业政策扶持方向的农业股自然会成为基金等机构资金的青睐。从而进一步强化了农业股的强势。

但是，笔者认为，这种炒作也反映出当前市场浮躁的心态，也说明农业股离周期性高点为期不远。

一是因为商品期货价格上涨≠净利润上涨。现在不少业内人士将农产品期货价格上涨等同于农业股净利润的上涨，表面看来，似乎符合逻辑，因为产品价格上涨的确会对应着农业上市公司净利润的提升。但这其实是两回事，因为农产品商品期货主要体现在流通领域，尚难以一下子渗透到农户以及类似于北大荒（600598）等农业上市公司中，否则将会影响更为严重的通货膨胀，这与当前控制通货膨胀的货币政策趋势相背，难以得到市场的充分认可。

而且目前A股市场真正从事种植业的上市公司并不多，即便流通领域的产品价格上涨传递到生产领域，受益的上市公司也并不多。更何况，在农产品价格上涨的同时，成本也迅速上涨，不仅仅是农药，也不仅仅是化肥，还包括农民收入的上升。另外，农产品对天气极度敏感，所以，最终农业类上市公司的盈利能力难以出现爆发式增长。

正因为如此，笔者认为，农业股固然会在国际商品期货价格上涨的推动下，在两会期间农业产业扶持政策的预期牵引下，出现强势延续的特征。但笔者仍然认为农业股炒作缺乏强劲的业绩基础，不排除在本周内农业股进入炒作周期高点的可能性。

故建议投资者在实际操作中，尽量不追高农业股，谨防过山车的股价走势所带来的投资风险。当然，对于那些已持有农业股的投资者，则可密切关注市场的风向，一旦农业股放量滞涨，那么，赶紧获利套现。当然，对于六国化工（600470）、泸天化、湖北宜化（000422）、华鲁恒升（600426）等农产业股，由于拥有相对扎实的业绩基础以及未来产能释放所带来的业绩增长预期，仍可以低吸持有。