近日股市连续出现大幅度下跌，导致有七成公司股价跌破了增发价，不但参与增发的投资者损失惨重，就连券商和上市公司也由于增发不再是“热饽饽”而面临尴尬局面。公开增发，竟然在牛市中遭遇了“寒流”。

七成公司破发

牛市增强了上市公司的融资热情。Wind资讯的统计显示，今年以来沪深两市已有133家上市公司进行了增发，其中21家公司进行公开增发。

虽然增发热情高涨，但二级市场的走势却为这些增发公司泼了些冷水。Wind资讯的统计显示，截至11月6日收盘时，已有15家今年进行公开增发的股票跌破了增发价格。

如早在今年3月中旬进行公开增发的航天晨光，其增发价格为18.49元。盘面显示，在其完成增发后，该股股价随大势走好而上涨，最高价一度达26.79元，令参与其中的投资者收益不少。但6日收盘价格该股已跌至13.63元。换而言之，如果投资者长期持有该品种，那么目前的价格将明显“套住”这部分持长线思维的投资者。

券商上市公司均面临尴尬

此外，中小板公司中捷股份增发价格为每股16.03元，昨天收盘12.70元，较发行价下跌了3.33元，跌幅近20%。刚刚完成增发的浙江龙盛，昨天该股收盘15.46元，较其每股16.8元的增发价格已拉开距离。近日刊登公开增发公告的潍柴动力也出现了大幅下跌，其中6日跌幅达8.95%。

而久违的上市公司增发包销现象也再度现身,此前稳赚不赔的券商，或将面临“投行赚钱，二级市场亏大钱”的考验。

浙江龙盛5日披露的公开增发结果显示，由于投资者认购不积极，担当承销任务的券商需要包销1116.6万股未被认购的增发股份。

随着股指的高企，市场风险逐渐增大，加上公开增发价格是以上市公司公布招股意向书前的市价为基础确定的，一旦大盘出现深幅调整，将对上市公司的公开增发带来不利影响。因此上市公司纷纷收住了增发的步伐。

据WIND统计，截至目前，尚有13家公司增发方案通过发审委审核但尚未实施再融资，有4家公司已经接到证监会书面核准通知。其中，接到通知至今已经超过10个工作日的青松建化6日才公布增发方案，而同日接到通知的天通股份则仍未拿出招股说明书。

散户莫当“冤大头”

资深投资者张文山告诉记者，今年以来，公开增发这种已经不流行的方式却又开始被采用，原因就在于一些机构对一年后的市场状况没有把握，不敢贸然在5000、6000点的位置参与定向增发，毕竟定向增发的股票要锁定一年，而上市公司又不愿错过这种高位圈钱的良机，因此才有了公开增发的好事“便宜”散户。但实际上却让参加增发的投资者变成了冤大头。

广发证券认为，一般情况下，投资者在上市公司融资过程中“用脚投票”往往与增发价格、市场状况以及再融资后的公司业务发展有着相对错综复杂的关系。一旦前期公司股价被市场“高估”，那对于后续投资者的参与是不利的。

正因为这种原因，目前的公开增发股在增发完成后走势疲软，比较早的中信证券和万科都是在增发后出现下跌，如果看好这些股票的投资者在下跌中买入的收益会高于参加增发。