由于大盘近期连续下挫，积聚了较强的技术反弹要求，因此在指标股企稳的情况下，昨天两市大盘都小幅高开。开盘之后，大盘迅速上冲到5600点之上后便继续形成震荡调整的态势，虽然权重指标股有所企稳，但受制于成交量的萎缩，个股活跃度明显下降。十点半后，大盘逐渐收复部分失地。午盘大盘重新震荡下探并跌破了5500点关口，不过尾市两市大盘再度反弹，最终上演了绿翻红的好戏。上证指数重回5600点之上，深成指也重新站上了60日均线。

随着中石油尾盘的奋起反击，使指标股整体止跌企稳，个股反弹则明显退潮。昨天银行和有色金属等主流板块表现不错，其中煤炭板块较为突出。另一方面，券商板块继续调整领跌，而钢铁板块同样不佳，整体调整幅度近3%。由此可以看到，如果市场没有明显的热点，仅靠技术反弹，是无法激发成交量的，也难言阶段反攻行情的到来。

市场表现与本周前两个交易日呈现出完全相反的情况，权重指标股企稳回暖，个股反弹则明显疲软。当然这是市场自身规律的一种体现，但也反映出目前市场仍旧处在阶段震荡夯底的过程中。与此同时，就短期看市场环境并不足以使大盘突破底部震荡的区间而形成大幅反弹。在市场预期三季度宏观数据仍不理想的情况下，出台紧缩政策的可能性越来越大。尽管本周市场压力已明显减轻，但不明朗的调控预期和经济走向仍会在很大程度上制约投资者的行为。

笔者对大多数超跌股的发展前景还是保持谨慎，从估值角度看，这些超跌股的估值水平并不低于蓝筹股，在前两天的上涨中，超跌股群体也没表现出清晰的行业和板块特征。超跌股的反弹走势并不是来自于基本面的支撑，而仅仅只能是看作前期远远落后于大盘走势所形成的技术上反弹而已。

虽然短期资金面有所好转，但成交量一直无法提升，热点仍在不断转换中，所以大盘整体上的弱势还会继续。结构调整中个股或许仍将分化，其中被错杀的二、三线绩优股有望重新获得应有的认可，但大盘蓝筹股和题材股的群体震荡并不会因此改变。所以单纯由昨天尾市释放的反攻星火，暂时难言会成燎原之势。